北大才女、脱口秀演员李雪琴曾经说过这么一个段子,讲如何“0”元买下阿里。
她跟她老板说:“阿里的市值是8000亿元,根据双11的规则,4000亿元就可以拿下了。”老板问她:“4000亿元从哪里来?”她回答说:“咱有花呗呀!”老板又问:“那咱们得干多少活儿才能把花呗还上啊?”她说:“老板你傻呀?阿里都是咱们的了,还要还什么花呗?”
0元买下上市公司
(相关资料图)
0元买下阿里毫无疑问是个段子,理论上也没有可能。那有没有可能0元买下一家净利润超过1000亿元的上市公司呢?从理论上讲是有可能的。
先不说这家企业的名字,看看怎么操作吧。这家公司的总股本是161.70亿股,其中A股128.15亿股,H股33.55亿股,8月14日,A股收盘价是9.63元,H股收盘价是7.74港元,港元汇率为1港元兑换0.91701元人民币,由此可以计算出这家企业的总市值为1472.21亿元。
如果能够借到1472.21亿元的资金,理论上可以按照现价将这家公司的全部股份买下来。问题是就算真的能够借到1472.21亿元的资金,我们拿什么去还呢?
打开这家公司的财务报表,我们可以惊喜地发现,这家公司去年的净利润超过了1000亿元,公司在账上有2236.44亿元的现金及现金等价物(根据公司今年一季度的报表),用这笔钱偿还借款后,账上还能有764.23亿元的现金,这不等于0元买下了一家超级赚钱的公司吗?
价值投资的思路
这里需要强调一下,这只是在理论上可行,实际上同样是完全无法实现的。因为,要这么大手笔购买股票,该股的价格一定会上涨,以1470.75元的价格是绝对买不下来的。而且,该公司的第一大股东是央企,想收购央企的股份也几乎是不可能的。
好了,现在可以公布这家公司的名称,它就是大名鼎鼎的“中远海控(601919)”,全球知名的航运公司,也是中远海运集团旗下主营航运和码头经营的上市旗舰企业。2023年,中远海运集团在世界500强企业中排名第115位。
之所以要写“中远海控”,主要是想提供一条价值投资的思路。在现金资产高于股票市值的情况下,公司的投资价值是显而易见的。当然,我们还要关注企业自身的经营情况,不能因一个指标就做出投资决定。
2009、2011、2012、2104年,“中远海控”曾出现过巨额亏损,靠着近3年海运业务的高潮期,公司赚得盆满钵满,2022年净利润1097亿元。2023年,公司一季报净利润同比减少超过70%,预计全年净利润会降到300亿元左右。如真能0元买下,还是挺合算的。
作为个人投资者,我们没有办法去“0元购”,但作为“中远海控”本身,完全可以动用部分货币资金,回购自己的股票,提升股价以体现自身的价值。
如拿出500亿元的货币资金,理论上可以回购约50亿股的股票,这对公司的经营不会产生任何影响,因为实施股票回购后,公司的现金也只降低到1736.44亿元,远高于2020年底的526亿元;负债率回升到53%左右,并不算高。
那么,中远海控为什么不回购股票呢?我们不知道,投资者可以向上市公司询问。
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